2020年伊始，面對新冠肺炎疫情的沖擊，中國經(jīng)濟增長面臨巨大的壓力，近日多省區(qū)市推出了數(shù)十萬億的投資計劃清單，截至3月10日，有25個省區(qū)市公布了未來的投資規(guī)劃，2.2萬個項目總投資額達49.6萬億元，其中2020年度計劃投資總規(guī)模7.6萬億元?；ㄍ顿Y不僅起到逆周期調(diào)節(jié)下重要的經(jīng)濟托底作用，而且“新基建”更是成為未來基建投資的全新打開方式，成為市場關(guān)注的熱點。

       早在2018年12月中央經(jīng)濟工作會議中就首次提出了“新型基礎(chǔ)設(shè)施”的概念，進而明確了5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的定位。進入2020年，新冠肺炎疫情暴發(fā)，國家對于新基建的重視程度顯著提升，部署愈發(fā)深入。國常會提出出臺信息網(wǎng)絡(luò)等新型基礎(chǔ)設(shè)施投資支持政策，中共中央政治局常務(wù)委員會多次強調(diào)加快5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進度，多個省區(qū)市的投資規(guī)劃中都將5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)等作為2020年的投資重點，官方也正式明確了“新基建”主要包括七大領(lǐng)域：5G基建、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

       對于有色金屬行業(yè)來說，新基建項目對銅鋁等有色金屬的依賴程度明顯要高于傳統(tǒng)基建項目，比如城際高速鐵路和城市軌道交通需要鋪設(shè)銅線纜接觸線，特高壓需要大量鋁線纜、變壓器和鍍鋅電力金具，5G基站建設(shè)需要銅箔，新能源汽車和充電樁耗銅量大幅增加，以及大數(shù)據(jù)中心等項目都需要相當(dāng)數(shù)量的電子元器件。下面我們將從新基建的各個領(lǐng)域來看一下對于有色金屬的影響。
 

表1：新基建項目對有色金屬的應(yīng)用梳理
 

一、城際高速鐵路和城市軌道交通

       高速鐵路對新材料的強度、疲勞性能、輕量化、工藝性等提出了更高的要求，有色金屬因其獨特的屬性在高鐵項目中應(yīng)用廣泛。其中鋁合金密度小、機械性能較好，主要應(yīng)用于高鐵的受力構(gòu)件、車體、以及裝飾和絕熱材料。目前國內(nèi)高鐵列車車廂已大量使用鋁合金材料。業(yè)內(nèi)專家指出，時速300公里以上的高速列車車體必須采用輕量化的鋁合金材料，350公里以上的列車車廂除底盤外全部使用鋁型材。另外，銅電纜因其載流量大、抗腐蝕性高、延展性好等特點，主要應(yīng)用于機車上端的接觸網(wǎng)鋪設(shè)，沿途的變電站、變壓站等電氣設(shè)備同樣需要大量的銅材產(chǎn)品。同樣，城市軌道交通如地鐵、有軌電車等都使用了大量的金屬材料，其電網(wǎng)的鋪設(shè)及車體的建造都離不開銅電纜和鋁合金型材的支持。

       按照專項債資金用途和發(fā)改委統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，2020年城際高速鐵路和城市軌道交通的投資規(guī)模預(yù)計在6000億元左右。預(yù)計2020年鐵路將投產(chǎn)新線逾4000公里其中高鐵2000公里，新增地鐵通車?yán)锍?200公里。按此初步估算2020年高鐵和地鐵建設(shè)大約需要鋁材15萬噸左右，耗銅量將在2萬噸左右。

二、特高壓

       國家電網(wǎng)研究編制了《2020年特高壓和跨省500千伏及以上交直流項目前期工作計劃》，明確將加速南陽-荊門-長沙工程等5交5直特高壓工程年內(nèi)核準(zhǔn)以及前期預(yù)可研工作。國網(wǎng)公司董事長毛偉明表示，目前全年公司特高壓建設(shè)項目明確投資規(guī)模1128億元，可帶動社會投資2235億元，整體規(guī)模近5000億元。國家電網(wǎng)公司在3月14日的一篇復(fù)工復(fù)產(chǎn)新聞稿中提及，公司全年特高壓建設(shè)項目投資規(guī)模1811億元。

       特高壓電網(wǎng)項目的輸電電纜主要采用的是鋼芯鋁絞線，是單層或多層鋁股線絞合在鍍鋅鋼芯線外的加強型導(dǎo)線，內(nèi)部是鋼“芯”，外部是用鋁線通過絞合方式纏繞在鋼芯周圍，其鋼芯主要起增加強度作用，而鋁絞線主要起傳送電能的作用，其主要運用在架空輸電線路上。據(jù)測算，輸電電纜在特高壓投資中占比大概在23%左右，鋼芯鋁絞線的含鋁量在67%左右，按照2019年鋁均價和2020年已經(jīng)明確的1128億特高壓項目來測算，預(yù)計2020年特高壓項目將至少推動超過125萬噸的鋁消費。

       由于特高壓項目中的網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)并沒有使用銅電纜，但是在變電站的建設(shè)以及一些電氣設(shè)備中會用到一定量的銅，比如銅覆鋼地網(wǎng)敷設(shè)、變壓器、換流閥、GIS等電氣設(shè)備的安裝。根據(jù)測算，除去站內(nèi)的鐵塔和基礎(chǔ)建設(shè)，特高壓設(shè)備投資占比在40%左右，而在這些核心設(shè)備中，大概有20-30%的含銅量。因此我們可以大概地測算出在2020年已經(jīng)明確的1128億元特高壓項目中，將會提供24萬噸左右的銅消費。

       除了銅鋁之外，鍍鋅主要用于特高壓輸電鐵塔及其配套的線路金具防腐鍍層，比如鍍鋅鋼絞線等。由于輸電線路鐵塔產(chǎn)品主要應(yīng)用在野外環(huán)境中，要經(jīng)受各種高溫酷暑、嚴(yán)寒冰霜天氣，極易發(fā)生腐蝕生銹現(xiàn)象，通過鍍鋅可以降低鐵塔表面的氧化腐蝕，提高鐵塔的使用壽命。目前中國鐵塔企業(yè)普遍使用熱浸鍍鋅工藝，可以有效提高鐵塔的抗腐蝕能力和使用壽命。在特高壓建設(shè)中，輸電鐵塔投資占比在16%左右，據(jù)測算，鍍鋅鐵塔的耗鋅量大概在85KG/T，因此預(yù)計特高壓將拉動9.5萬噸左右的鋅消費。

三、5G基建

       為了達到工信部5G網(wǎng)絡(luò)全覆蓋的要求，同時加速國內(nèi)5G商用，三大運營商提出了2020年完成55萬個5G基站建設(shè)的目標(biāo)，其中中國移動計劃目標(biāo)是30萬個，中國聯(lián)通和中國電信計劃聯(lián)合建設(shè)25萬個5G基站。截至2月初，三大運營商已經(jīng)在全國開通了15.6萬個5G基站。3月6日，中國移動發(fā)布了2020年5G二期無線網(wǎng)設(shè)備集中采購的公告，涉及全國28個省的5G基站采集計劃，總數(shù)達到23.2萬個。按照每個基站成本平均約為40萬-50萬元，5G基站共計投資規(guī)模約為2200-2750億元。

       5G基站建設(shè)中銅的應(yīng)用主要集中在印制電路板（PCB）中的覆銅板（CCL），銅箔是制造覆銅板的關(guān)鍵材料。5G時代PCB及覆銅板的市場規(guī)模將是4G的數(shù)倍，2020年銅箔的消費預(yù)計將有大幅的增加，但是銅箔的生產(chǎn)主要是技術(shù)上難度較大，對于銅的消耗量很少。根據(jù)測算，PCB 價值占5G基站的5%，覆銅板占PCB成本30-40%，銅箔占覆銅板成本30-50%，銅箔加工費3-4.5萬/噸，精銅至銅箔損耗率為10%，2020年5G基站所需覆銅板的耗銅量大概在2.4萬噸左右。

       除銅之外，5G基站建設(shè)中還會用到一定數(shù)量的其他金屬產(chǎn)品，比如鋁電解電容器、高端鋁合金等。
 

四、新能源汽車充電樁

   
       新能源汽車產(chǎn)業(yè)一直存在的充電樁配套、性價比低的痛點，2019年充電樁市場發(fā)展較為迅速。截至2019年12月，累計公共充電樁和私人充電樁保有量為121.9萬臺，同比增長50.8%，新能源汽車?yán)塾嬩N量達420萬輛，車樁比為3.4:1，普及率仍明顯落后于2015年《電動汽車充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展指南（2015-2020年）》規(guī)劃近1：1的車樁比。按照國家制定的發(fā)展目標(biāo)，2020年中國總體充電樁保有量將達到480萬個，預(yù)計2020年將新增37.3萬臺私人交流充電樁，私人交流充電樁保有量將達到107.6萬臺。公共充電樁方面，預(yù)計新增15.6萬臺，公共充電場站預(yù)計新增1.2萬座。雖然新能源汽車行業(yè)在經(jīng)濟下行、補貼退坡的壓力下陷入陣痛期，但是充電樁市場仍舊處在高速發(fā)展的過程中，在新基建概念的加持下快速生長。

       據(jù)了解，充電樁充電模式分為交流和直流，銅的用量分別在8KG和60KG左右，家用充電樁用銅量約2KG/臺，因此可以測算2020年充電樁市場將提供近萬噸的銅消費。雖然這個數(shù)量相較于中國上千萬噸的年產(chǎn)量來說微乎其微，但是從另一個層面來看，充電樁設(shè)施的逐漸完善將在很大程度上提升新能源汽車的消費意愿。

       數(shù)據(jù)顯示，平均一臺混動汽車耗銅60KG，一臺純電動汽車耗銅80KG，相較于傳統(tǒng)汽車耗銅28KG有兩倍甚至三倍的增長；新能源汽車的平均鋁消耗量估計為141.5KG（純電動汽車128.4KG，混合動力汽車為179.6KG），未來純電動轎車鋁的單位消費量可以到達283.5KG，而傳統(tǒng)燃油車平均耗鋁量僅為118.7KG。在當(dāng)前的中國汽車產(chǎn)業(yè)中，新能源汽車占比僅在5%左右，按照2019年汽車產(chǎn)銷分別完成2572.1萬輛和2576.9萬輛來測算，新能源汽車占比每提升一個百分點，銅的消費就會提升1.3萬噸，鋁的消費將會提升4.2萬噸。
 

       同時，新能源汽車的生產(chǎn)離不開電池，不管是鉛酸電池還是三元鋰電池都對有色金屬有很大的需求。從充電樁到新能源汽車，再到新能源電池，充電樁設(shè)施的完善將會從底部助推整個新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，屆時新能源電池中對于鋰、鉛、鈷、鎳等金屬的需求也會隨之受到提振。
 

五、大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)
 

       除上述四大領(lǐng)域外，其他領(lǐng)域分別是大數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。據(jù)廣發(fā)證券預(yù)測，預(yù)計2020年IDC相關(guān)行業(yè)市場規(guī)模將達約1600億元；人工智能行業(yè)2020年核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計將達至少5000億元；工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模將達至少約5200億元。

這三大領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)規(guī)模預(yù)計將于2020年達到約1.2萬億元，按資本性支出占營收比重在10%附近測算，這三大領(lǐng)域年內(nèi)投資規(guī)模約在1200億元左右。因為這些產(chǎn)業(yè)屬于新型高科技領(lǐng)域，對于有色金屬量的需求不大，僅在一些電子元器件和包裝等方面會使用到銅或鋁等金屬，因此這里不做贅述。
 

六、總結(jié)
 

      綜合來看，七大新基建領(lǐng)域在2020年全年投資規(guī)模預(yù)計將達到1.1萬億元，相較于7.6萬億元的2020年度計劃投資，僅占比14.5%，傳統(tǒng)基建項目依然占據(jù)主導(dǎo)地位。新基建從投資規(guī)?？瓷刑幵谄鸩狡?，但是七大領(lǐng)域的相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈延伸開來的話非常龐大，所產(chǎn)生的經(jīng)濟拉動能效也是非常巨大的。不論是高鐵、地鐵、特高壓等交通能源建設(shè)，還是5G網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，新基建的最終目標(biāo)是打造未來新的產(chǎn)業(yè)增長支柱，創(chuàng)造新的投資環(huán)境，以及培育新的消費。

由于新基建投資占比較小，同時對于銅鋁等有色金屬的消耗量也并不大，同時高鐵、特高壓等項目的建設(shè)周期也普遍需要多年的時間，項目的投資也是分階段進行的。所以在2020年新基建對于有色金屬消費的拉動力度預(yù)計比較有限，僅在特高壓部分預(yù)計可以拉動百萬噸以上的鋁消費、二十余萬噸的銅消費、以及不足十萬噸的鋅消費，其他新基建項目對有色金屬的需求有限。
 

       但是從相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈來看，新基建的快速發(fā)展有望帶動其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的改革和升級。比如充電樁產(chǎn)業(yè)可以自下而上地帶動新能源汽車、新能源電池的消費，從而推動整個新能源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，這些產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)都需要大量的有色金屬。另外，5G基站的建設(shè)將帶動整個互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，未來遠程醫(yī)療、工業(yè)控制、遠程駕駛、智慧城市、智慧家居等多種應(yīng)用有望逐步走進人們的生活。而對于有色金屬來說，最直接的帶動就是中國覆銅板產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，5G基站的建設(shè)已經(jīng)帶動國內(nèi)銅箔工藝技術(shù)升級，客觀上將促使銅合金材料加工行業(yè)不斷向高精尖方向發(fā)展。